硅谷银行暴雷后的大变局,加密市场出现哪些重要变化

来源: 比推Asher zhang
作者:比推Asher zhang
时间:2023-03-17
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硅谷银行暴雷,美联储紧急出手,这可能是新冠疫情之后最重要的金融事件。

硅谷银行暴雷,美联储紧急出手,这可能是新冠疫情之后最重要的金融事件。硅谷银行暴雷,到底是加密金融风险外溢波及传统金融,还是传统金融中心化风险造成加密行业巨震?以太坊转PoS之后,生态不断发展壮大的过程中带给自身哪些新麻烦?紧缩周期即将结束?危机之中,加密市场出现哪些大机遇?

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核心要点

1.在美联储提供紧急贷款之后,美国政府一方面在为硅谷银行等寻找新买家;一方面则在为硅谷银行暴雷事件寻找替罪羊,希冀转嫁塞责,实现自身政治目的。但市场的眼睛是雪亮的,比特币在危机之中再次壮大。

2.伴随以太坊从PoW转向PoS后,出现了一些新危机,主要集中在监管和中心化问题上;反观比特币,宏观市场银行危机和新文化运动正在推动比特币再次走向高光时刻,就像比特币诞生时那样。

3.硅谷银行暴雷之后,美联储紧急出台BTFP(银行期限融资计划)纾困计划,市场再次迎来重要机遇期,有观点认为美联储激进加息政策或将软化,紧缩周期可能即将结束。

加密行业成白宫“替罪羊”,比特币反迎高光时刻

美国政府在硅谷银行暴雷事件后,出于政治目的,一方面指责政治对手特朗普放松了银行监管导致危机,一方面让加密市场当替罪羊,不断收紧对加密行业的银行服务。然而事实真相是,美国硅谷银行等暴雷的主要原因是美联储激进加息造成流动性紧张,加之硅谷银行资产和负债期限错配等因素导致的,本次加密市场的巨大波动是传统银行危机蔓延导致。从市场表现上看,比特币的暴涨与银行股的低迷形成强烈反差,这反映出市场进一步增加了对比特币的信任和投入,比特币又一次在危机中迎来高光时刻。

据《比推》报道,前OCC代理署长Brian Brooks在周三接受采访时表示,联邦监管机构正共同努力,以将加密货币排除在美国银行系统之外。很明显,在这届政府中,银行监管机构已经做出了一个决定,即加密货币本质上是有风险的,需要从银行系统中分离出来。

针对美国政府试图转嫁塞责,让加密行业成为“替罪羊”的行为,Ark Invest首席执行官Cathie Wood在推特上极力反驳,直指核心。Cathie Wood认为:“当美国银行系统因银行挤兑威胁到地区银行而陷入瘫痪时,比特币、以太坊和其他加密网络却不受影响继续运行。银行体系的不稳定威胁到了稳定币,稳定币是DeFi的入口,这与监管机构的言论形成了鲜明对比。监管机构不应该封锁去中心化、透明、可审计、运转良好且没有中心故障点的金融平台,而是应该关注传统银行体系中正在出现的中心化、不透明的故障点。他们本应完全了解这场显而易见的危机:资产和负债期限错配,短期利率在不到一年的时间内飙升19倍,银行体系中的存款自上世纪20年代以来首次出现同比下降。”

硅谷银行暴雷,损失最大的就是高净值人群,在吃过亏后,越来越多高净值人群开始持有比特币。3月17日,据彭博社报道,多名投资者拟募集1亿美元推出比特币机会基金,该基金的合伙人之一、自动化比特币储蓄计划提供商Swan Bitcoin首席执行官Cory Klippsten表示:“最近银行业危机恰恰凸显了对比特币的需求,每个人都需要一些他们拥有和控制的钱。”

据《比推》报道,摩根士丹利在一份研究报告中表示,随着对美国被迫关闭的传统银行的担忧增加,这应该是比特币的闪亮时刻。比特币被设计为一种让人们在私人数字钱包中持有价值的方式,而不需要中介机构为他们储存价值或促成交易。

从交易数据看,市场对于比特币的交易需求明显上升,价格上涨背后是市场对于比特币价值的一种认可。Kaiko数据显示,截止3月15日,随着昨日比特币价格一度突破26000 USDT,中心化交易所(CEX)的比特币日交易量突破200亿美元(USDT以及USDC交易对),创FTX崩溃以来的4个月新高。

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以太坊的“新”危机,比特币地位越发稳固

本文第二个重要的观察是,以太坊转PoS之后,反而为以太坊带来了一些新危机,而对比之下,比特币的地位却越发稳固。之前,市场对于以太坊对ETH转PoS机制曾抱以非常大的预期,认为其开始走向通缩,并且在庞大应用生态加持下,其涨幅在下轮牛市将远远超越比特币,但目前看,越来越多人在更加看好比特币。

首先,以太坊转PoS后,ETH属于大宗商品还是证券?SEC正在不断用行动告诉市场ETH是证券,虽然CFTC不同意。据《比推》报道,上周,美国商品期货交易委员会(CFTC)主席Rostin Behnam表示,以太坊是一种大宗商品。3月16日,美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler在被记者问及对此看法时表示,根据美国法律,使用质押协议的代币应被视为证券。代币持有者从质押中获得的回报表明,这些代币是证券,需要根据美国法律进行注册。此外,纽约总检察长Letitia James在针对加密公司KuCoin提起的诉讼中也表示,以太坊是一种未注册证券,包括Vitalik Buterin在内的创始人违反了美国证券法。

SEC并没有停留在说说上面,其早已开始行动。2月9日,SEC(美国证券交易委员会)指控加密货币交易平台Kraken未注册质押服务,违反了证券法,并命令其停止在美国的所有质押服务,Kraken被迫同意支付3000万美元的罚款并遵循SEC的要求,停止其所有质押服务。SEC主席GaryGensler又在一份声明中指出,“无论是通过staking-as-a-service(质押服务)、借贷或其他方式,加密中介机构在提供投资合同以换取投资者的加密资产时,都需要提供适当的披露以及美国证券法要求的保障措施。此次监管在市场上明确表明,服务提供商必须注册并提供充分、公正和真实的披露和投资者保护。”

其次,以太坊质押服务节点中心化问题严重。目前,Lido是以太坊2.0网络上最大的质押服务提供商之一,其目的是为用户提供一种方便、安全、高效的方式来参与以太坊2.0的质押过程。但随着Lido市场份额不断扩大,特别是中心化交易所质押服务受到SEC打击后,市场对于其中心化的担忧越来越严重。首先,Lido占据了大部分的市场份额,这可能会导致一些节点运营商失去了市场竞争力,进而影响到整个网络的分散性。同时,如果Lido运营商发生故障或者遭受攻击,那么整个网络的稳定性可能会受到影响。其次,Lido的质押服务是基于代币化的质押权益的,这也意味着用户需要委托他们的代币给Lido,而不是直接质押到验证节点。这种代币化质押权益的设计可能会使得Lido拥有更多的控制权,从而对网络产生更多的影响。

反观比特币,其去中心化程度非常高,创始人中本聪像神一样存在,SEC还未质疑过比特币是证券,比特币目前也没有转向PoS的计划。至于生态,在比特币“新文化运动“加持下,比特币应用端虽然少,但影响力却非常大,比如,今年以来爆火的NFT协议Ordinals和Nostr协议。比特币上的应用还很新很少,但其出圈的影响力却在某种程度上超过以太坊生态,而且以太坊生态上的许多项目正在或计划迁移到比特币生态。下一轮牛市,比特币和以太坊之间的关系开始变得更加有意思。

美联储政策或将迎重大调整?大机构已悄然埋伏

本文谈到的第三个大变化则是美联储的宏观政策,其出现一些即将转向迹象。硅谷银行暴雷虽然自身和客观因素有很多,但核心原因还是美联储加息导致的市场流动性紧张。伴随美联储紧急贷款政策出台,市场认为,美联储货币政策滞后效应显现,激进加息政策或将软化,紧缩周期可能即将结束。

据《比推》报道,3月16日,汇丰信贷交易主管丹尼尔·沃恩表示,市场波动性明显上升,似乎已导致投资者怀疑欧洲央行和英国央行进一步加息的能力。鉴于近期经济活动和工资数据稳健,仍预计两家央行将在3月份推进加息。然而,对金融稳定性的考虑强化了我们的观点,即紧缩周期可能即将结束。

据《比推》报道,3月15日,美联储利率掉期目前定价联邦基金利率将在3月见顶,目前的加息押注仅剩10个基点;同时显示美联储3月加息的概率已不到50%。

面对美联储可能的政策转向,虽然美国政府持续加压监管加密行业,但机构投资者却表现出灵敏的嗅觉和强烈的逐利本能。

据《比推》报道,周美国证券交易委员会(SEC)最新文件显示,Cathie Wood旗下Ark Invest为一只新加密基金募资超过1600万美元,该基金于3月1日开放投资,没有明确的募资目标,属于私人基金,只对少数投资者开放。

另外,据《比推》报道,富达数字资产(Fidelity digital Assets)近日已悄然面向大众开放了对其加密投资产品Fidelity Crypto的访问。数百万用户现在可以在该平台上免佣金交易比特币和以太坊,该公司收取的利差不超过1%,提款功能尚未启用。知情人士透露,Fidelity Crypto的全面开放是在过去几周内进行的。但需要注意的是,该服务并非在美国所有州都可用。该应用程序之前仅限于等候名单上的用户访问,目前新用户必须在设置过程中创建Fidelity Brokerage账户才可使用。

机遇往往隐藏在巨大的危机中,等待新周期

”风浪越大鱼越大“,机遇似乎往往藏在巨大的危机之中。硅谷银行等破产,美联储等出手相救,市场出现的异常反应,似乎都在暗示着大鱼即将浮出水面。上文总结了目前市场的三个主要变化,最后总结几个大V的评论,仅供读者参考。

BitMEX创始人Arthur Hayes发推称,“我会发表关于美联储BTFP(银行期限融资计划)纾困计划的看法,这是自COVID以来最重要的金融事件。如果你能正确交易,你将为一个非常有利可图的加密牛市做好准备。”Galaxy Digital创始人兼首席执行官Michael Novogratz3月16日在接受时简单明了地表示,现在是购买黄金、白银和比特币的最佳时机。

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